下半年水泥行業向好趨勢不變 呈“前平后高”之勢

日期:2013/08/02

2013年上半年,水泥行業形勢總體好于去年同期,特別是二季度被壓抑多時的下游需求驟然高漲,帶動行業景氣度回暖。從基本面的情況來看,上半年基礎設施建設投資和房地產開發投資保持穩定增長,房地產新開工面積增速自4月份由負轉正,支撐水泥需求由低位反彈。二季度作為傳統銷售旺季,市場的好轉使企業盈利狀況得到改善。從行業投資來看,隨著行業準入門檻的不斷升級,上半年水泥投資呈現加速下滑態勢,1-5月全國水泥投資385億元,同比下降10.33%。投資的持續下滑對解決行業內產能嚴重過剩而言并非壞事,可以有效緩解區域市場結構失衡的問題。

下半年對行業產生影響的主要因素有三:

一是大氣污染物排放標準有望大幅提高,這會導致企業技術改造費用的上升,短期內對企業生產成本也會形成壓力。但同時會加速行業洗牌與整合,促使資源向大企業轉移。

二是剛出臺的《關于堅決遏制產能嚴重過剩行業盲目擴張的通知》對行業發展起到促進作用。在國家重視化解產能過剩矛盾的背景下,中央及地方政府對產能過剩行業的治理力度將更大,對改善未來市場供給預期非常重要。

三是下半年基礎設施建設投資及房地產投資會保持相對穩定或小幅攀升的態勢,對水泥需求形成支撐。

   具體來看,三季度水泥行業步入傳統的銷售淡季,季節性因素和需求疲弱共同作用將使水泥價格的下行走勢延續至八月中下旬。三季度末至四季度中期,預計水泥價格將重回上行通道。

整體來看,預計下半年水泥行業表現與上半年走勢相似,呈“前平后高”之勢,供需之間不會出現過分失衡,基礎設施建設及房地產投資將支撐水泥需求穩定增長,而且農村市場的作用不容忽視。在供給方面,今年水泥凈供給增量較少,三季度產能利用率會有所下滑,停窯減產會加劇供給萎縮。我們認為,行業基本面向好的趨勢不會改變。

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